Wo steht der deutsche
Private Equity-Markt und
Ausblick auf 2011
Jahrestagung der Deutsch- Amerikanischen Juristenvereinigung (DAJV)
11. September 2010, München
Dr. Peter Terhart
Vorstandsvorsitzender
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)
Agenda
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Vorstellung BVK e.V.
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Beteiligungsgesellschaften in Deutschland
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Private Equity Standort München
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Über den BVK
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Seit 1989 die Vertretung der Interessen der Private Equity-Branche gegenüber Politik,
Presse, Marktpartnern und Öffentlichkeit

Ziele:
• Schaffung bestmöglicher Rahmenbedingungen für die Branche in Deutschland
• Förderung des Verständnisses für die Tätigkeit von Private EquityGesellschaften

Fachgruppen:
• Venture Capital, Mittelstand, Large Buy-Outs, Mittelständische
Beteiligungsgesellschaften

Mitglieder:
• 217 ordentliche Mitglieder (Beteiligungsgesellschaften)
• 110 assoziierte Mitglieder (Sozietäten, WPs, Berater)
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Beteiligungsgesellschaften in Deutschland
VC-Meeting // Frankfurt a.M., 16.6.2010 // Seite 4
Was ist Beteiligungskapital?

Eigenkapital
• Eigenkapital- oder eigenkapitalähnliche Finanzierung
• Direkter Finanzierungseffekt und indirekter Kapitalstruktureffekt (Rating)
• Ermöglicht Akquise zusätzlicher Finanzmittel (Fremdkapital, Förderung)
• Keine Sicherheiten
• Durchschnittliche Beteiligungsdauer 4 bis 7 Jahre

Managementberatung und –betreuung durch die Beteiligungsgesellschaft
• Monitoring (Beratung und Kontrolle)
• Value Adding (Unterstützung)
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Beteiligungskapital – Terminologie
Private Equity = Beteiligungskapital
investiert in
investiert in
Start up-Unternehmen
Mittelstand/Großunternehmen
Wagniskapital
(Venture Capital)
 Seed
 Start-up
 Later stage-Venture Capital
Minderheitsbeteiligungen

Wachstumsfinanzierungen

vorbörsliche
Finanzierungen

Gesellschafterwechsel
Mehrheitsbeteiligungen

Fremdkapitalfinanzierte
Übernahmen
(Management
Buy-Out/Buy-In/
Leveraged Buy-Out)
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Beteiligungskapitalangebot und -nachfrage
Kapitalangebot der
verschiedenen
Investorengruppen

Pensionsfonds

Versicherungen

Banken

Private

Unternehmen

….
Kapitalnachfrage
der
Unternehmen
Private EquityGesellschaften
und -Fonds
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Ca. 6.000
Portfoliounternehmen in
Deutschland

Mit 196 Mrd. € Umsatz

Mit 1.170.000
Beschäftigten

Ca. 1.000 Unternehmen
pro Jahr mit Private
Equity finanziert
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Private Equity – mehr als Kapital (I)
Mehrwert (Value Adding) durch Beteiligungsgesellschaften
Gesellschafterfunktion
Strategische
Funktion
Netzwerkfunktion
Soziale
Funktion
Einrichtung von und
Arbeit in Aufsichtsgremien
Unternehmensberater
Personalbeschaffung
Coach / Mentor
Bestellung und
Abberufung des
Managements
Finanzier
Industriekontakte
Freund / Vertrauter
Zustimmungspflichtige
Geschäfte
„Sounding Board“ /
Geschäftspartner
Professionelle Kontakte
Laufende Information/
Controlling
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Private Equity – mehr als Kapital (II)
Leistungen von Beteiligungsgesellschaften aus Unternehmersicht
Frage „Abgesehen von der Rolle als Eigenkapitalgeber, wie hat die Beteiligungsgesellschaft am meisten
zum Wachstum Ihres Unternehmens und zur Unternehmenswertsteigerung beigetragen?“
Quelle: BVK/PWC-Studie, Der Einfluss von Private Equity-Gesellschaften auf die Portfoliounternehmen und die
deutsche Wirtschaft, 2005
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Ziel: Unternehmenswertsteigerung
Ansatzpunkte für Beteiligungsgesellschaften
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Zuführung von (Eigen-)Kapital und Erschließung weiterer Kapitalquellen
Fokussierung der Unternehmen und Strategien
Generierung zusätzlicher Umsatz- und Ertragspotenziale
Management wird zum Eigentümer und Mitunternehmer
Interessengleichheit: Unternehmenswertsteigerung
Verstärkung des Management
Einführung erfolgsabhängiger Management-Vergütungen
Vereinfachte Corporate Governance aufgrund eines Eigentümers
Problem Familiengesellschaft
(Entnahmen, Streit im Aufsichtsrat oder Gesellschafterkreis)
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Daten und Fakten zum Markt


Mehr als 200 aktive Beteiligungsgesellschaften in Deutschland
Investitionen 2009:
• 2,7 Mrd. € in 1.208 Unternehmen

Beteiligungen zum Jahresende 2009
• > 6.200 Portfoliounternehmen

Portfoliounternehmen:
• Umsätze: 195 Mrd. €
• Beschäftigte: ca. 1,2 Million

Im Jahresverlauf 2009 finanzierte Unternehmen:
• Umsätze: 31,8 Mrd. €
• Beschäftigte: 205.000
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Finanzierte Unternehmen nach Größe
Schwerpunkt KMU-Finanzierung
Mitarbeiter
Umsatz
Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der
Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
Berücksichtigt wurden nur Unternehmen mit bekannten Umsatz- und Mitarbeiterzahlen.
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Investitionen seit 2007 Deutschland (I)
Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland
unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
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Vierteljährliche Investitionen in D seit 2008
2009: 2.738 Mio. €,
1.208 Unternehmen
Unternehmen
2008: 9.282 Mio. €,
1.330 Unternehmen
Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland
unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
Seite 14
Vierteljährliche VC-Investitionen in D seit 2008
2008: 1.107 Mio. €,
1.043 Unternehmen
2009: 647 Mio. €,
928 Unternehmen
Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland
unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
Seite 15
Buy-Out- und Growth/Turnaround in D seit 2008
Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland
unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
Seite 16
Private Equity-Standort München
VC-Meeting // Frankfurt a.M., 16.6.2010 // Seite 17
Finanzierte Unternehmen 2010
Investitionsschwerpunkt Süddeutschland
Quelle: BVK-Statistik, PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland
unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft.
Seite 18
Private Equity-Hotspot München (I)
Ein Viertel der Beteiligungsgesellschaften im BVK haben ihren Sitz
im Raum München, darunter vor allem VC‘s.
BVK-Mitglieder
Davon in
München
Quelle: BVK
Seite 19
Private Equity-Hotspot München (II)
Vor allem Venture Capital-Investments machen München zu einem
Zentrum der deutschen Beteiligungskapitalinvestitionen.
2009
2010YTD
Basis: Anzahl der erfassten Transaktionen
Quelle: BVK-Datenbank der namentlich bekannten und veröffentlichten Private EquityTransaktionen in Deutschland
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Kontakt
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Dr. Peter Terhart
Vorstandsvorsitzender
Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften –
German Private Equity and Venture Capital Association e.V. (BVK)
Reinhardtstraße 27c, 10117 Berlin
Tel +49 30 306982-0
Fax +49 30 306982-20
Email [email protected]
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Wo steht der deutsche Private Equity