FONDStraditionell
Sparinvest
Global Value
Investment Philosophie ( Mission )
• Erhalt und Wachstum des Anlegerkapitals
• Erzielung außerordentlich positiver langfristiger Erträge
• Kapitalerhalt - Betrachtung des Risikos vor Betrachtung
der Chancen
• Absolute Erträge - nicht relative Erträge
• Langfristig investieren
• Diszipliniertes Festhalten an der Investmentphilosophie
• Wir kaufen Unternehmen, nicht Aktien !
Page 2 Ι Sparinvest Global Value
Investment Methode
Marktwert
Überbewertet
Verkauf
Substanzwert
( Innerer Wert )
Sicherheitsspanne
- 40%
Kauf
- 40%
Page 3 Ι Sparinvest Global Value
Unterbewertet
Investment Philosophie (empirische Untersuchung)
Fama & French 1975-2003
10.000
•
1.000
Jahresrendite
Mkt
12,50%
Value
16,59%
Growth
10,20%
100
1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002
Mkt
Page 4 Ι Sparinvest Global Value
Value
Growth
Aktienmärkte 2006 (Stil)
Style
(in euro)
Return
110,0
105,0
100,0
95,0
90,0
30-12-05
MSCI World
Page 5 Ι Sparinvest Global Value
28-02-06
MSCI World Value
30-04-06
MSCI World Growth
30-06-06
Sparinvest Value
30-08-06
Investment Methode (Prozess)
Rasterung und
Wertpapierauswahl
Rasterung der
Aktienmärkte nach
Value Kriterien
•
•
Eine Bruttoliste mit
potentiellen
Unternehmenskandidaten
wird nach der ersten
•
Rasterung erstellt
Page 6 Ι Sparinvest Global Value
Analyse und
Auswertung der
Kapitalanlagen
Über jeden
Unternehmenskandidat wird ein
Datenblatt produziert
Das Value-Team entscheidet
welche Unternehmenskandidaten in die Nettoliste
aufgenommen werden
Die eigentliche
Unternehmensanalyse wird
gestartet:
•
Informationsforschung,
z.B.
- Jahresberichte
- Webseiten,
Aktionärsstruktur,
etc.
•
Wertpapieranalyse
- Abwicklung, Bilanz,
Gewinn und
Verlustrechnung
•
Überprüfung Research
Dokumentationen
Abschätzung und
Portfolio
Bewertung
Dokumentation
Definition Bewertung, z.B.
Break-Up oder Going
Concern
Berechnung der langfristigen
“Ertragskraft”
Betrachtung vergleichbarer
Transaktionswerte
Verkaufsziel (Substanzwert)
wird berechnet
Jede Analyse wird elektronisch
dokumentiert
Portfolio Statistik wird
systematisch im internen Risikomanagement eingesetzt, um
Ertrag und Investmentstil zu
kontrollieren
Tägliche Beobachtung
Portfolio Statistik
2000-2002
93 Unternehmen verkauft
32 von ihnen waren Übernahmen
Übernahmen
2003
BBAG/Brau Union, Safeway, JJB Sports,
Somerfield, Thistle Hotels*, FLS Industries
and Weetabix
2004
Sotoh, Berkeley Group, Codan, Grey Global
Group, Radeberger Gruppe, Alico and
Burtonwood Brewery
2005
Nippon Broadcasting, Somerfield, Insurance
Auto Auctions, Carter Holt Harvey, Tommy
Hilfiger
2006
BAA Plc, House of Fraser, De Vere, Hardys
& Hansons
Page 7 Ι Sparinvest Global Value
Marktkapitalisierung
Market cap size
Portfolio
(Average size USD 11.389 mio.)
Number
weight
60%
40
35
50%
30
40%
25
30%
20
15
20%
10
10%
5
0%
0
Micro Cap Small Cap Mid Cap Large Cap
Gewichtung
Weight
Number
Anzahl
Portfolio Aufteilung
Country
United States
Other incl cash
Japan
United Kingdom
France
Switzerland
Germany
Netherland
Finland
Belgium
0
10
20
Sparinvest Value
Page 8 Ι Sparinvest Global Value
30
MSCI World
40
50
60
Perc ent
Performance
Performance in EUR
Sparinvest
MSCI
EUR
Value Aktier
Global Value World Index
1998
6,74%
-
16,35%
1999
32,96%
-
44,85%
2000
10,13%
-
-6,13%
2001
12,25%
-
-12,47%
2002
-9,53%
-14,76%
-32,43%
2003
30,28%
27,54%
10,62%
2004
19,93%
18,03%
6,46%
2005
32,12%
31,39%
26,17%
2006 dec
15,14%
13,55%
7,40%
Annual return
15,90%
-
4,56%
Acc. Return
277,26%
-
49,32%
Volatility
12,63%
-
16,68%
Annual return
16,55%
13,87%
1,52%
Acc. Return
115,03%
91,45%
7,83%
Volatility
10,68%
11,13%
14,24%
2002-2006 dec
Page 9 Ι Sparinvest Global Value
Fazit
•
•
•
•
•
•
Wettbewerbsfähige Erträge
Klar definierte und bewährte Strategie
Geringes Risiko
Langfristiger Fokus
Interessante Anlageklasse
Gutes Potential für zukünftige Werte
Page 10 Ι Sparinvest Global Value
Rechtliche Hinweise
•
Sparinvest SICAV ist eine offene Investmentgesellschaft luxemburgischen Rechts mit mehreren
Teilfonds. Den Verkaufsprospekt, den vereinfachten Verkaufsprospekt sowie aktuelle Jahres- bzw.
Halbjahresberichte erhalten Sie kostenlos unter
•
www.sparinvest.de
•
sowie am Sitz der Gesellschaft Sparinvest S.A.
•
•
•
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Alle geäußerten Meinungen sind, sofern keine anderen Quellen genannt wurden, die der
Sparinvest S.A. In diesem Dokument genannte Unternehmen werden zu rein illustrativen
Zwecken angeführt. Keinesfalls handelt es sich hierbei um eine Aufforderung zum Kauf
oder Verkauf der jeweiligen Werte.
•
Ohne vorherige Erlaubnis durch Sparinvest S.A. darf diese Präsentation weder reproduziert noch
anderweitig veröffentlicht werden. Der Inhalt dieser Präsentation ist nicht für Privatanleger
bestimmt, sondern richtet sich an institutionelle Anleger und unabhängige Anlageberater.
•
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Herausgeber: Sparinvest S.A., 28, Boulevard Royal, L-2449 Luxemburg
Page 11 Ι Sparinvest Global Value

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